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美元迭创年内新高难撼人民币汇率多头态势

发布时间:2020-03-26 18:10:15 阅读: 来源:热压机厂家

对冲基金不敢轻举妄动

值得注意的是,人民币汇率的“坚挺”,也令其他新兴市场货币相形见绌。

自4月下旬美元强势反弹以来,阿根廷比索、土耳其里拉、印度卢比等新兴市场国家货币跌幅均超过10%。这背后,是对冲基金针对不同新兴市场货币选择不同的沽空策略:以阿根廷、土耳其、巴西与印度等国为例,这些国家存在美元外债占比较高、外汇储备不足以应对贸易收支平衡,油价飙涨引发贸易收支进一步失衡与高通胀,资本流出压力骤增等问题,因而对冲基金可以无视这些国家央行干预汇市举措,大胆沽空这些国家货币汇率套利。

相比而言,中国负债率(外债余额/GDP)、偿债率(中长期外债还本付息与短期外债付息额之和/货物与服务贸易出口收入)与短期外债占外汇储备比重分别为14%、7%与35%,均在国际公认的安全线以内。加之中国采取有效资本管制措施遏制资本流出压力增加,因此对冲基金不大敢轻举妄动。

“5月上旬部分对冲基金曾趁着中美10年期国债收益率利差大幅收窄至65个基点之际动用资金沽空人民币,但很快就放弃了这个投资策略。”一家美国对冲基金经理认为,这令人民币成功抵御了国际投机资本对新兴市场货币的沽空套利潮,反而吸引他们加仓人民币债券避险。

多位新兴市场投资基金经理表示,当前他们的人民币债券投资占比已从4月初的5%上涨至12%,一个重要原因是人民币汇率相对坚挺的走势能确保债券投资收益不被汇率贬值所吞噬。此外,他们还认为中国相关部门此次默许人民币走势“坚挺”,主要是为了以更低代价增加美国商品进口,以落实中美贸易磋商共识,即进一步缩减中美贸易逆差。

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