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华海电脑一店撑起半边天新日

发布时间:2020-01-15 12:41:25 阅读: 来源:热压机厂家

北有中关村,南有珠江路。作为珠江路的一面旗帜,南京华海3C广场的举办者和经营者华海电脑数码通讯广场连锁股份有限公司(下称“华海电脑”)明天接受证监会发审委的审核。是否能继续保持竞争优势?对华海电脑而言,顺利过会至关重要。

然而,公司目前大半的利润由一家门店“贡献”。如何妥善解决这一问题,将成为华海电脑此次“闯关”的关键。

一店独大

在南京,一提起买数码产品,尤其是买电脑,大多数人都会立即想到珠江路。而在珠江路,位于珠江路和太平北路东北角的华海3C广场(下称“珠江路店”)则是当之无愧的老大。

根据华海电脑招股说明书,南京珠江路店在2008年度、2009年度、2010年度的营业收入分别达到6309.73万元、6610.43万元和7114.77万元。

与南京其他主要对手相比,华海电脑优势明显。公司招股说明书显示,在2009年南京主要电子市场的市场交易额中,华海电脑一家独占56%的份额。其中大部分交易额都是由珠江路店“贡献”。

珠江路店强大的竞争优势不仅远远甩开了其他竞争对手,也成为了华海电脑主要的收入来源。截至招股说明书签署日,公司共开设“华海3C广场”等多家门店,其中珠江路店2008年~2010年的营业收入在整个公司所占的比重高达71.33%、63.58%和54.92%。

对此,华海电脑认为,珠江路店的优势在于它是公司经营历史最长、知名度最高的门店。该门店自2004年开业以来,凭借优越的地理位置、现代化的市场设施、完善的服务体系,在竞争激烈的珠江路上取得了明显的领先优势。

相比较老牌的珠江路店,华海电脑其他门店的业绩明显逊色许多。

根据华海电脑招股说明书,在已经开业的8家门店中,长沙店与珠江路店经营面积相当,并且也是自有物业。但2008年~2010年,长沙店的营业收入分别只有1979.02万元、2359.33万元和2443.81万元。而南京同城的未来城店三年的营业收入分别只有545.76万元、1272.56万元和1441.51万元。

从盈利能力方面来看,其他门店的盈利水平也明显低于珠江路店。2008年~2010年,珠江路店的毛利率分别为79%、82%和83%。虽然同为自有物业,长沙店的毛利率分别只有53%、63%和64%。

在净利润贡献方面,其他门店贡献的业绩更是无法望其项背。招股说明书显示,2010年,珠江路店净利润高达3786.59万元,其他7家门店中,最赚钱的长沙店净利润只有655.36万元,另有3家店盈利不足百万元,还有3家店亏损。

房租压力剧增

相比较知名度、地理位置等因素,自有物业是珠江路店成功的一个重要因素。这在长沙店身上得到了佐证。但由于自有物业初期投入资金较大,并且相中的物业未必能够买到,从2008年起,华海电脑开始走上了转租经营的道路。

不过,转租经营让华海电脑相对于竞争对手不具备珠江路店那样的优势。

根据华海电脑招股说明书,在包括华海电脑在内的国内4家主要的电子市场经营管理企业中,深赛格(000058.SZ)目前共有4家转租经营门店和1家自有物业门店,赛博广场则有27家转租经营门店和3家自有物业门店,颐高数码更是拥有31家转租经营门店和4家自有物业门店。

华海电脑目前的情况是拥有6家转租经营门店和2家自有物业门店。并且这6家转租经营门店经营的时间都不长,其中南京未来城店开业于2008年5月,马鞍山店开业于2009年10月,另外4家都在2010年才刚刚开业。

对于全新的转租经营模式,华海电脑的经验只有3年时间。但目前,华海电脑转租经营的面积却直逼自有物业门店。

招股说明书显示,6家转租经营门店经营面积总额为42854.26平方米,占全部经营面积的40.77%。租金支出是经营租赁门店的主要成本,2008年~2010年,华海电脑租赁费支出分别为238.43万元、967.32万元和1930.45万元,分别占公司当期营业成本的8.70%、27.74%和39.88%。

华海电脑认为,虽然转租经营已成为同业其他企业的主要经营模式之一,但其盈利能力一般低于“自有物业经营”的水平。并且如果承租的物业租金上涨,则会对公司的经营业绩产生较大的影响。2010年,华海电脑6家转租经营门店中5家门店毛利率低于25%。

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